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　　2012年一季度固定资产投资增长的基本特征有以下几个方面。

　　基本特征一：与上年同期相比，名义投资增速下降，实际增速上升

　　从名义增速看，1～3月，固定资产投资(不含农户)同比增长20.9%，较上月增速降低0.6个百分点，比2011年增速降低2.9个百分点，延续2011年5月以来的增速放缓趋势。

　　从实际增速看，1～3月，固定资产投资价格指数同比上涨2.3%，涨幅回落明显(2011年1～3月、1～6月、1～9月、1～12月固定资产投资价格指数同比分别上涨6.5%、6.6%、6.8%和6.6%)。因此，剔除固定资产投资价格变动影响后，2012年1～3月，固定资产投资(不含农户)同比实际增长18.2%，不仅没有延续2011年二季度以来的实际增速下行趋势，而且为2011年以来的最高增速。

　　基本特征二：非国有投资增长平稳，国有及国有控股投资增速下滑明显

　　与上年同期相比，2012年1～3月国有及国有控股投资名义增长9.0%、实际增长6.5%，分别比去年同期下降8.0和3.4个百分点；非国有投资名义增长27.4%，比去年同期下降2.4个百分点，实际增长24.5%，比去年同期提高2.6个百分点。
另外，从投资增速变动情况看，2011年2季度以来，非国有投资(累计)实际增速一直保持在略高于24%的水平，没有明显的波动，基本稳定。

　　基本特征三：东部地区投资增速较低，中西部地区投资增速下行趋势明显

　　从2012年以来的投资增长状况看，中西部地区投资增速较高，投资增速下行趋势也较为明显；东部地区投资增速较低，但相对平稳。2012年1～3月，东、中、西部地区投资增速分别为18.9%、27.1%和26.9%，2012年1～2月东、中、西部地区投资增速分别为18.8%、28.4%和28.0%，可见，东部地区投资增长平稳，中西部地区累计投资增速则有1个百分点以上的下降。

　　从实际增速变动情况看，东部地区投资实际增速上升较中西部地区显著。

　　基本特征四：制造业和房地产业投资增长贡献率高，基础设施行业投资贡献率低

　　2012年1～3月，制造业、房地产业、基础设施行业(含电力、燃气及水的生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业，交通运输、仓储和邮政业)投资增速分别为24.8%、27.0%和1.8%。

　　尽管制造业和房地产业投资名义增速较上年有明显回落，但由于其投资增速高于固定资产投资平均增速，故其投资增长贡献率较上年同期上升；基础设施投资增速远低于固定资产投资平均增速，故其投资增长贡献率下降。

　　从实际增长状况看，剔除固定资产投资价格变动影响后，2012年1～3月制造业、房地产业、基础设施行业实际增速分别为22.0%、24.1%和-0.5%，制造业投资实际增速略高于上年同期，但低于上年全年增速；房地产业则不仅高于去年同期，而且高于去年全年增速；基础设施投资下降幅度较去年全年扩大0.4个百分点。

　　未来投资增长估计

　　其一：制造业投资增速提升动力不足

　　受国内经济增速放慢、国际经济运行不确定性仍然较大等因素的影响，制造业投资增速缺乏进一步上升的动力。另外，2005年以来，制造业投资增速基本处于下行状态，2009年出现的例外是扩张性货币政策和财政政策激励效应的显现。

　　其二：房地产业投资增速继续下行的可能性很大。自2011年以来，在房地产调控政策作用下，房地产开发投资、房地产业投资增速不断走低。目前，房地产市场仍处于调整之中，在调整结束之前，房地产投资增速继续下降应该是大概率事件。

　　其三：基础设施投资增速趋升随着有利于基础设施投资增长政策环境的出现，基础设施投资增速将走出目前负增长的状况。2012年以来的基础设施行业投资增速已经呈现上行趋势。(文\杨萍  作者：国家发改委投资研究所副所长)

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　来源： 建筑时报